SEKILAS
Pada Bab ini
akan dijelaskan mengenai arti dan fungsi pajak pada
suatu kegiatan perusahaan.
PEMBAHASAN
A.
Depresiasi, Pajak, dan Cash Flow Setelah
Pajak
Depresiasi
dilaksanakan untuk tujuan perpajakan sebagai suatu pengurangan pendapatan
terkena pajak sesuai dengan undang-undang serta peraturan yang telah ditetapkan
oleh Pemerintah. Sebetulnya ada banyak jenis pajak yang dikenakan pada sebuah
perusahaan, diantaranya adalah sebagai berikut:
1. Pajak
Pendapatan, yaitu pajak yang dipungut sebagai fungsi dari pendapatan usaha
ataupun perseorangan, yang besarnya dihitung sebagai presentase dari pendapatan
bersih perusahaan atau perseorangan.
2. Pajak
Kekayaan yang dibebankan oleh pemerintah pada pemilik tanah, bangunan, mesin
atau peralatan, barang inventaris, dan lainnya sesuai dengan peraturan.
3. Pajak
penjualan yang ditentukan sebagai fungsi dari pembelian barang atau pemberian
pelayanan dan tidak ada kaitannya dengan pendapatn bersih atau keuntungan
perusahaan.
Dari berbagai jenis pajak tersebut, yang relevan
untuk dibicarakan dengan persoalan ekonomi teknik hanya pajak pendapatan saja.
Pendapatan yang dimaksud meliputi hasi penjualan
produk, jasa, deviden-deviden yang diterima saham, bunga dari pinjaman,
sewa-sewa, honorarium dan penerimaan lainnya yang diperoleh dari kepemilikan
modal dan kekayaan. Di samoing itu, potongan-potongan mencakup:
kerugian-kerugian dari kebakaran, pencurian, iuran-iuran, penyusutan
(depresiasi), bunga obligasi, pengeluaran untuk penelitian dan pengembangan,
dan sebagainya.
Perbedaan antara pendapatan dan potongan adalah
merupakan pendapatan yang terkena wajib pajak.
Pendapatan Kena Pajak = ∑ Pendapatan – Bunga – Depresiasi
Pajak = Pendapatan Kena Pajak x Tarif Pajak (%)
Maka cash flow setelah pajak:
Cash flow setelah pajak = Cash flow sebelum pajak – Pajak
Contoh: Suatu rencana investasi dengan estimasi cash
flow adalah:
Investasi Rp 700 juta
Annual
Benefit Rp 130 juta
Annual
Cost Rp 30 juta
Over
houl(t=5) Rp
70 juta
Nilai
sisa Rp 300 juta
Umur
investasi 8 tahun
Pajak
Perusahaan 10% per tahun
Diminta: Susunlah cash flow setelah pajak, jika
menggunakan depresiasi:
a. SLD
b. DDBD
Penyelesaian
a. Metode
Straight Line Depreciation
n
|
CF Sebelum Pajak
|
SLD = 1/N (I-S)
|
PKP
|
Pajak
10 %
|
CF Setelah Pajak
|
||
(-)
|
(+)
|
NCF
|
|||||
(a)
|
(b)
|
(c)
|
(d=c-b)
|
(e)
|
(f=d-e)
|
(g=fx10%)
|
(h=d-g)
|
0
|
700
|
-700
|
-700
|
||||
1
|
30
|
130
|
100
|
50
|
50
|
5
|
95
|
2
|
30
|
130
|
100
|
50
|
50
|
5
|
95
|
3
|
30
|
130
|
100
|
50
|
50
|
5
|
95
|
4
|
30
|
130
|
100
|
50
|
50
|
5
|
95
|
5
|
100
|
130
|
30
|
50
|
-20
|
0
|
30
|
6
|
30
|
130
|
100
|
50
|
50
|
5
|
95
|
7
|
30
|
130
|
100
|
50
|
50
|
5
|
95
|
8
|
30
|
130
|
100
|
50
|
50
|
5
|
95
|
S
|
300
|
300
|
300
|
||||
b. Metode
Double Declining Balance Depreciation
n
|
CF Sebelum Pajak
|
DDBD = 2/N (BVt-1)
|
BVt
|
PKP
|
Pajak 10 %
|
CF Setelah Pajak
|
||
(-)
|
(+)
|
NCF
|
||||||
(a)
|
(b)
|
(c)
|
(d=c-b)
|
(e)
|
(ft = dt-1 - BVt)
|
(g=d-e)
|
(h=gx10%)
|
(i=d-h)
|
0
|
700
|
-700
|
700
|
-700
|
||||
1
|
30
|
130
|
100
|
175
|
525
|
-75
|
-7.5
|
107.5
|
2
|
30
|
130
|
100
|
131
|
393.75
|
-31.25
|
-3.125
|
103.125
|
3
|
30
|
130
|
100
|
98
|
295.31
|
1.5625
|
0.15625
|
99.84375
|
4
|
30
|
130
|
100
|
74
|
221.48
|
26.17188
|
2.6171875
|
97.38281
|
5
|
100
|
130
|
30
|
55
|
166.11
|
-25.3711
|
0
|
30
|
6
|
30
|
130
|
100
|
42
|
124.58
|
58.47168
|
5.84716797
|
94.15283
|
7
|
30
|
130
|
100
|
31
|
93.44
|
68.85376
|
6.88537598
|
93.11462
|
8
|
30
|
130
|
100
|
23
|
70.08
|
76.64032
|
7.66403198
|
92.33597
|
S
|
300
|
300
|
300
|
|||||
Contoh
2.
Suatu
rencana investasi baru dengan cash flow sebagai berikut:
Investasi
|
Rp 700 juta
|
Annual Benefit
|
Rp 140 juta
|
Annual Cost
|
Rp 35 juta
|
Benefit lump-sum (t=4)
|
Rp 90 juta
|
Nilai sisa
|
Rp 100 juta
|
Umur investasi
|
10 tahun
|
Suku Bunga
|
8% /tahun
|
Pajak Perusahaan
|
20% / tahun
|
Susunlah cash flow
setelah pajak, jika:
a.
Metode depresiasi straight line
depreciation;
b.
Metode depresiasi double declining
balance depreciation;
c.
Evaluasilah kelayakan rencana sebelum
pajak dan sesudah pajak.
Penyelesaian:
a) Perhitungan
straight line depreciation (SLD)
Depresiasi tahunan, SLDt =
SLDt
=
SLDt
= Rp 60 juta/tahun
T
|
CF Awal Sebelum Pajak
|
CF setelah Pajak 20 %
|
|||||
(-)
|
(+)
|
Net
|
SLD
|
EBT
|
Pajak
|
EAT
|
|
(a)
|
(b)
|
(c)
|
(d=c-b)
|
(e)
|
(f=d-e)
|
(g=fx20%)
|
(h=d-g)
|
0
|
700
|
-700
|
-700
|
||||
1
|
35
|
140
|
105
|
60
|
45
|
9
|
96
|
2
|
35
|
140
|
105
|
60
|
45
|
9
|
96
|
3
|
35
|
140
|
105
|
60
|
45
|
9
|
96
|
4
|
35
|
230
|
195
|
60
|
135
|
27
|
168
|
5
|
35
|
140
|
105
|
60
|
45
|
9
|
96
|
6
|
35
|
140
|
105
|
60
|
45
|
9
|
96
|
7
|
35
|
140
|
105
|
60
|
45
|
9
|
96
|
8
|
35
|
140
|
105
|
60
|
45
|
9
|
96
|
9
|
35
|
140
|
105
|
60
|
45
|
9
|
96
|
10
|
35
|
140
|
105
|
60
|
45
|
9
|
96
|
S
|
100
|
100
|
100
|
||||
b) Perhitungan
double declining balance depreciation
Depresiasi tahunant DDBDt =DDBDt = 2/n(BVt), dimana BVt = 1 - ∑_(i=0)^n DDBD
DDBDt=1 =2/10 (700) = 140
DDBDt=2 = 2/10 (560) = 112
DDBDt=3 = 2/10 (448) = 89.60
DDBDt=4 = 2/10 (858.4) = 71.68
DDBDt=5 = 2/10 (286.72) = 57.34
DDBDt=6 =2/10 (229.38) = 45.36
DDBDt=7 = 2/10 (183.5) = 36.7
DDBDt=8 = 2/10 (146.8) = 29.36
DDBDt=9 = 2/10 (117.45) = 23.46
DDBDt=10 = 2/10 (93.96) = 18.79
t
|
CF Awal Sebelum Pajak
|
Perhitungan Cash Flow Setelah Pajak
|
|||||||
Metode DDBD
|
EBT
|
Pajak 20%
|
EAT
|
||||||
(-)
|
(+)
|
Net
|
DDBDt
|
∑Dept
|
BV
|
||||
0
|
700
|
-700
|
700
|
-700
|
|||||
1
|
35
|
140
|
105
|
140
|
140
|
560
|
-35
|
0
|
105
|
2
|
35
|
140
|
105
|
112
|
252
|
448
|
-7
|
0
|
105
|
3
|
35
|
140
|
105
|
89.6
|
341.6
|
358.4
|
15.4
|
3.08
|
101.92
|
4
|
35
|
140
|
105
|
71.68
|
413.28
|
286.72
|
33.32
|
6.664
|
188.336
|
90
|
|||||||||
5
|
35
|
140
|
105
|
57.34
|
470.62
|
229.38
|
47.66
|
9.532
|
95.468
|
6
|
35
|
140
|
105
|
45.86
|
516.48
|
183.50
|
59.14
|
11.828
|
93.172
|
7
|
35
|
140
|
105
|
36.7
|
553.18
|
146.80
|
68.3
|
13.66
|
91.34
|
8
|
35
|
140
|
105
|
29.36
|
582.54
|
117.44
|
75.64
|
15.128
|
89.872
|
9
|
35
|
140
|
105
|
23.49
|
606.03
|
93.95
|
81.51
|
16.302
|
88.698
|
10
|
35
|
140
|
105
|
18.79
|
624.82
|
75.16
|
86.21
|
17.242
|
87.758
|
S
|
100
|
100
|
100
|
||||||
Catatan:
Jika Nilai EBT kecil dari nol (Negatif), maka pajak
= nol, karena tidak ada pembayaran pajak penghasilan.
c) Analisis
Kelayakan
Cash-flow sebelum pajak, metode NPV:
NPV = CFt(FBP) di mana : FBP = faktor bunga present
NPV = -I + Ab (P/A, i, n) + Ls (P/F, i, 4) + S (P/F,
i, n) – Ac (P/A, i, n)
NPV = -700 + 140(P/A, 8, 10) + 90 (P/F, 8, 4) + 100
(P/F, 8, 10) – 35 (P/A, 8, 10)
NPV = -700 + 140(6.710) + 90 (0.7350) + 100 (0.4632)
– 35 (6.710)
NPV = + Rp 117,02 juta à
Layak ekonomis
Cash flow setelah pajak dengan perhitungan
depresiasi SLD:
NPV = CFt(FBP) di mana : FBP = faktor bunga present
NPV = -I + Ab (P/A, i, n) + Ls (P/F, i, 4) + S (P/F,
i, n)
NPV = -700 + 96(P/A, 8, 10) + 72 (P/F, 8, 4) + 100
(P/F, 8, 10)
NPV = -700 + 96(6.710) + 72 (0.7350) + 100 (0.4632)
NPV = + Rp 43,4 juta à
Layak ekonomis
Cash flow setelah pajak dengan perhitungan
depresiasi DDBD:
NPV = CFt(FBP) di mana : FBP = faktor bunga present
NPV = -700 + 105(P/A,8,2) + 101.92(P/F,8,3) +
188.336(P/F,8,4) + 95.468
(P/F,8,5) + 93.175(P/F,8,6) + 91.34(P/F,8,7) +
89.872(P/F,8,8) + 88.692(P/F,8,9) + 187.758(P/F,8,10)
NPV = -700 + 105(1.783) + 101.92(0.7938) +
188.336(0.7350) + 95.468
(0.6806) + 93.175(0.6302) + 91.34(0.5835) +
89.872(0.5403) + 88.692(0.5002) + 187.758(0.4632)
NPV = + Rp 63,428 juta à
Layak ekonomis.
Kesimpulan Rencana Investasi layak untuk ketiga
kondisi evaluasi!
Tidak ada komentar:
Posting Komentar